• YARIM ALTIN
    1.025,28
    % 0,90
  • AMERIKAN DOLARI
    6,0881
    % 0,30
  • € EURO
    6,5681
    % 0,24
  • £ POUND
    7,8733
    % -0,23
  • ¥ YUAN
    0,8696
    % 0,24
  • РУБ RUBLE
    0,0957
    % 0,71
  • BITCOIN
    61745,740
    % 3,13
  • BIST 100
    119.196,0900
    % -0,32

2020’de “en avantajlı varlık grubu” olarak borsaya işaret ediyor

2020’de “en avantajlı varlık grubu” olarak borsaya işaret ediyor

Piyasalarda yılın ilk ayı önemli ekonomik, siyasi ve jeopolitik
olayların gölgesinde geride kalırken, Türkiye’de önde gelen
kurumlar tarafından hazırlanan strateji raporlarında 2020’de
yurt içi varlık grupları arasında Borsanın öne çıkacağı, BIST 100 endeksinin 140.000
bin puanın üzerini göreceği belirtiliyor.

Ekonomi ile siyasetin iç içe geçtiği ve piyasalarda
fiyatlamaların yerelden daha çok dış gelişmelerle oluştuğu son
yıllarda, yatırımcıların portföy dağılımında Döviz
ve altın gibi daha bilinen varlıkların ağırlıklı olduğu
görülüyor.

Son yıllarda sermaye piyasalarına ilgi artsa da Türkiye’de
henüz istenen seviyeye gelinemediği görülürken, bu yıl
stratejistler tarafından hazırlanan raporlarda borsanın büyük
potansiyel taşıdığına işaret ediliyor.

AA muhabirinin Garanti BBVA Yatırım, Deniz Yatırım ve Gedik
Yatırım tarafından hazırlanan strateji raporlarından derlediği
bilgilere göre, bu yıl Türkiye’de enflasyon yüzde 8,5-9,5
arasına gerileyerek tek haneyi görecek. Ekonomik büyüme
öngörülerinin 2020 için yüzde 3,5 ila yüzde 4,5 arasında
değiştiği raporlarda, Dolar/TL’nin yıl sonunda 6,40-6,50
düzeyinde seyredeceği tahminine yer veriliyor.

Garanti BBVA Yatırım ekibi tarafından hazırlanan strateji
raporunda, 2020’nin, merkez bankalarının ne yapacağının
tartışılacağı, jeopolitik olayların izleneceği ve çoğu zaman
ekonomik gelişmelerden çok haber akışına göre yatırımlara yön
verileceği bir yıl olacağı vurgulandı.

Geçen yıl faiz artırım politikasından çark ederek faiz
indirimlerine başlayan Fed’in öncülüğünde, dünyada düşük faiz
ortamının süreceği belirtilen raporda, gelişmiş ülke merkez
bankalarının 2020’de de bilançolarını büyütmeye devam edeceği
kaydedildi.

Raporda, bu doğrultuda düşük faiz-bol likidite ortamının
2020’de de dünyaya hakim olacağı öngörülerek, “Türkiye’de
‘dengelenme yılı’ olarak geçen 2019’un ardından 2020’de güçlü
bir büyüme ortamı olacak. Düşük faiz ortamının korunacağı,
TL’nin kontrollü bir değer kaybı sergileyeceği beklenen ana
senaryo kapsamında, 2020 sürdürülebilir büyüme konusunda
atılacak adımlara bağlı olarak Türkiye’nin 2021 ve sonrası
görünümünü de belirleyecek.” denildi.

Türkiye’nin 2 yıl öncesine göre çok daha farklı olan ekonomik
görünümüne kredi derecelendirme kurumlarının da kayıtsız
kalamayacağının düşünüldüğü aktarılan raporda, 2020’de bu
kurumlardan not artışı gerçekleştirmesinin beklendiği
bildirildi.

Raporda, Türkiye’de jeopolitik risklerin önemli bir bölümünün
uzun süredir fiyatlara yansıtıldığına işaret edilerek, şu
değerlendirmelerde bulunuldu:

“Sıcak para yerine uzun vadeli sermaye yatırımlarını tercih
edeceğini çeşitli hamlelerle belli eden Türkiye’nin dış
finansman ihtiyacı cari işlemler açığının artması ile 2019’a
göre yüksek seyredecek. 2020 bu anlamda, TL açısından kontrollü
bir değer kaybının yaşanacağı, buna karşılık oynaklığın sınırlı
kalacağı bir yıl olarak görünüyor. Öte yandan, enflasyondaki
düşüş ve önde gelen merkez bankalarının yeniden faiz indirim
döngüsüne girmelerinden faydalanarak faiz indirmeye başlayan
TCMB’nin, bir taraftan da bütçe performansını izleyeceğini
düşünüyoruz. Yani 2020’de faiz politikasının seyri enflasyon,
jeopolitik riskler, diğer gelişen ülkelerin durumu, Fed’in faiz
politikası kadar Türkiye’nin maliye politikasına da bağlı
olacak.”

“Dövizden TL’ye geçme fırsatı değerlendirilmeli”

Garanti BBVA raporunda, 2020’nin ilk çeyreğinin haber akışı
anlamında oldukça hareketli olduğu ancak Türk mali piyasaları
açısından olumlu geçmesinin beklendiği vurgulandı.

Bu dönemin kazananının hisse piyasası olacağı aktarılan
raporda, “Büyümedeki ivme artışı, düşük faiz ortamı ve
destekleyici bir küresel ortam, oldukça uzun bir süredir benzer
ülke piyasalarından ayrışan Borsa İstanbul’da BIST 100
endeksini yeni rekora taşıma potansiyeline sahip. Özellikle
faizdeki düşüş nedeniyle BIST’e olan yatırımcı ilgisinin
artması, kurumsal yatırımcıların portföylerinin daha büyük bir
kısmını BIST’e ayırmaları ana senaryomuz.” değerlendirmeleri
yapıldı.

Raporda, bu yıla dair öngörülere de yer verilerek, şunlar
kaydedildi:

“2020 için büyüme öngörümüz yüzde 4 düzeyinde. Yıl sonu
enflasyon beklentimiz ise yüzde 8,5 seviyesinde. Öte yandan,
TCMB’nin 2020’de 300 baz puan indirim yaparak politika faizini
yıl sonunda yüzde 9’a çekmesini bekliyoruz. TL’de kalıcı bir
değerlenme beklemiyoruz. Geçen yıl yurt içi yerleşikler,
ortalama 5,56 seviyesinden 32 milyar dolarlık döviz aldı.
5,56’dan alınan bu döviz mevduatlara TL faizleri de eklenince
6,46’ya yükseliyor. 2020 sonu dolar/TL tahminimiz, 6,40
seviyesinde, yani 2019’da döviz tercih eden yatırımcıların
faiziyle şu anki başa baş TL maliyetinden bile daha aşağıda
bulunuyor. 2020’de kurdaki hareketlerin agresif olmayacağı
beklentimize göre, bu yıl yatırımcıların oynaklık artışlarını
dövizden TL’ye geçme fırsatı olarak değerlendirmelerini
öneriyoruz.”

“2020’nin ana teması büyümeye dönüş”

Deniz Yatırım Araştırma tarafından hazırlanan 2020 Strateji
Raporu’nda da 2020’nin ana temasının büyümeye dönüş olduğu,
sürecin ne kadar zaman alacağı konusunun değerlendirildiği
belirtildi.

Bu yılın 2019’a kıyasla daha iyi bir performansa işaret
edeceğinin öngörüldüğü aktarılan raporda, “Belirsizliklerin
masadan kalkışı ve yatırıma dönüşü biraz daha zaman alabilir.
Global büyüme 2019 ölçeğinde zayıf kalmayacak ama ciddi
toparlanma görmeyi de beklemiyoruz.” denildi.

Raporda, doların sanılandan daha uzun süre dünya çapında
değerli seyredebileceğine işaret edilerek, şu görüşlere yer
verildi:

“Yerel varlıklar uzun bir aranın ardından emsalleriyle paralel
fiyatlama davranışları gösteriyor. Böylesi durumun 2020
içerisinde de devam etmesini bekliyoruz ancak 3 ana başlık
bizim açımızdan oyun değiştirici faktör olarak beliriyor.
Enflasyonda tek haneli rakamlara ulaşma potansiyeli ve sürecin
genişliğinin yanı sıra büyüme ile cari denge tartışmalarının
sıkıştığı kısır döngünün kırılması ve Avrupa’daki ivme kaybının
ne yöne evrileceği soruları… Şayet cari işlemler hesabında
endişe edilen ölçekte genişleme olmadan büyümede hedeflenen
patika yakalanırsa söz konusu gelişmeyle 2021 ve sonrası için
de Türkiye adına yeni bir hikaye ve potansiyeli barındırdığı
ayrı bir faza geçiş yapacağımızı belirtmek isteriz.”

Türk hisse senedi piyasasının 2020’de “en avantajlı varlık
grubu” olarak değerlendirildiği aktarılan raporda, “Yüzde 12
risksiz faiz oranı kullanarak yaptığımız hesaplamaya göre, BIST
100 endeksi için gelecek 12 aylık dönemde 145.000 seviyesine
ulaşıyoruz. Bu, aynı zamanda 123.000 endeks seviyesine göre
yaklaşık yüzde 18 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Öngördüğümüz yükseliş potansiyelinin bankacılık sektörü
liderliğinde yaşanacağını değerlendiriyoruz.” ifadeleri
kullanıldı.

Raporda, dolar/TL’de enflasyon seviyesi kadar değer kaybı
olacağının düşünüldüğü, bu çerçevede paritenin yıl sonu
kapanışını 6.50 seviyesinde tahmin ettikleri bildirildi.

Bu yıl için ekonomik aktivitedeki toparlanmanın devam etmesinin
beklendiği vurgulanan raporda, 2020 sonunda ekonominin yüzde
3,5 büyüyeceği, enflasyonun yüzde 9,5 düzeyinde gerçekleşeceği,
milli gelirin yüzde 1,5’i oranında da cari açık verileceği
öngörülerine yer verildi.

“Türkiye ekonomisi için 2020, toparlanma yılı olacak”

Gedik Yatırım’ın bu yıla ilişkin strateji raporunda ise küresel
risk iştahının yüksek seyretmeye ve gelişmekte olan ülkeler
açısından destekleyici kalmaya devam etmesinin muhtemel olduğu
kaydedildi.

Raporda, geçen yıl küresel para politikalarının genişleyici
yöne geçtiği anımsatılarak, “2020 başında küresel çapta birçok
merkez bankasının, son 6 aylık dönemdeki genişleme adımları
sonrasında ‘bekle-gör’ politikasına geçtiğini ve faizlerin
kayda değer bir süre daha düşük seviyelerde kalacağı yönünde
iletişim kurduğunu görüyoruz. Zira, küresel ekonomik görünüm
halen desteklenme ihtiyacının sürdüğüne işaret etmekte. Yakın
dönemde artan küresel risk iştahının bu yıl da yüksek kalmayı
sürdürmesi, küresel finansal koşulların da gelişmekte olan
ülkeleri destekleyici olmaya devam etmesi muhtemel.”
değerlendirmeleri yapıldı.

Türkiye ekonomisi için 2020’nin, toparlanma yılı olmasının
beklendiği aktarılan raporda, şunlar kaydedildi:

“Türkiye
ekonomisinde 2018’in ikinci yarısından 2019’un ilk yarısına
kadar devam eden dengelenme eğilimi, 2019’un ikinci yarısı
itibarıyla yerini kademeli bir iyileşmeye bıraktı. TCMB’nin
yılın ikinci yarısında gerçekleştirdiği önden yüklemeli faiz
indirimlerinin finansal koşullardaki sıkılığı azaltıcı etkisi
reel ekonomiye gecikmeli olarak yansıyacağından geçen yılın 3.
çeyreği itibarıyla ilk sinyallerini aldığımız toparlanmanın
özellikle 2020’nin ilk yarısı itibarıyla daha gözle görülür
hale geleceğini değerlendirmekteyiz. Önümüzdeki süreçte,
ekonomik büyüme tarafında baz etkilerinin de destekleyici
olacağı, enflasyonun önemli bir süre düşük çift haneli
seviyelerde dengelenip 2020’nin ikinci yarısı ile tek haneli
seviyelere yakınsamaya başlayacağı, cari dengenin tarihsel
ortalamalara kıyasla daha sürdürülebilir ve yönetilebilir
seviyelerde olacağı görüşümüzü korumaktayız.”

Raporda, küreselde yüksek seyreden risk iştahı, Türkiye
ekonomisinin dengelenmeden toparlanmaya geçiyor oluşu, Türk
varlıkların değerlemeler açısından cazip seviyelerde olmayı
sürdürmesi, TL’nin görece istikrarlı bir görünüm sergilemesi ve
ülke risk primindeki düşüşün sürme potansiyeli gibi
gerekçelerle Borsa İstanbul’un orta-uzun vadede önemli bir
getiri potansiyeli taşıdığının düşünüldüğü belirtildi. Raporda,
bu yıl endeksin 140.000 ve üzeri seviyelere hareketlenmesinin
olası görüldüğü bildirildi.

Yıl sonu enflasyon tahmininin 2020 için yüzde 9,6 seviyesinde
olduğu aktarılan raporda, bu dönemde ekonominin yüzde 4,5
büyüyeceği, cari açığın milli gelir içindeki payının yüzde 1,8
ve dolar/TL’nin 6,39 seviyesinde gerçekleşeceği öngörüsüne yer
verildi.

YORUMLAR YAZ

Yorum yapabilmek için giriş yapmalısınız.